اتریوم در ۲۰۲۵ بیش از ۱۰۰ میلیون دلار کارمزد از دست داد؛ سود اصلی به لایه‌دوم‌ها رسید

با وجود ثبت شلوغ‌ترین سال عملیاتی اتریوم از نظر تعداد تراکنش و تسلط بر دیفای، این شبکه در سال ۲۰۲۵ بیش از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد کارمزدی را از دست داد. کاهش هزینه‌ها به نفع کاربران، مدل درآمدی اتریوم را تغییر داد و بخش بزرگی از سود به شبکه‌های لایه‌دوم، به‌ویژه «بیس» متعلق به کوین‌بیس منتقل شد. اتریوم در سال ۲۰۲۵ رکورد فعالیت را شکست، اما قیمت ETH برخلاف رشد شبکه عمل کرد و از ابتدای سال حدود ۱۰٪ افت داشت. نسبت ETH/BTC نیز حدود ۶٪ کاهش یافت. این واگرایی نشان می‌دهد درآمد شبکه دیگر همسو با میزان استفاده نیست. افت درآمد هسته اتریوم در سال ۲۰۲۴، لایه‌دوم‌ها حدود ۲۷۷ میلیون دلار درآمد داشتند و نزدیک به ۱۱۳ میلیون دلار آن را به مین‌نت اتریوم پرداخت کردند. اما در ۲۰۲۵، کل درآمد لایه‌دوم‌ها به ۱۲۹ میلیون دلار کاهش یافت و سهم پرداختی به اتریوم به حدود ۱۰ میلیون دلار سقوط کرد؛ یعنی کمتر از ۱۰٪. به این ترتیب، بیش از ۱۱۹ میلیون دلار نزد اپراتورهای لایه‌دوم باقی ماند. بیسِ کوین‌بیس، برنده بزرگ در این میان، شبکه Base متعلق به کوین‌بیس با بیش از ۷۵ میلیون دلار درآمد، نزدیک به ۶۰٪ سود کل لایه‌دوم‌ها را به خود اختصاص داد. آربیتروم با حدود ۲۵ میلیون دلار در رتبه بعدی قرار گرفت و شبکه‌هایی مانند پالیگان، لینیا و آپتیمیسم سهمی به‌مراتب کمتر داشتند. آینده چه می‌گوید؟ اگرچه فشار تورم روی ETH افزایش یافته، اما تسلط اتریوم بر دیفای به حدود ۶۴٪ ارزش قفل‌شده رسیده است. تحلیلگران می‌گویند اتریوم به لایه تسویه صنعت تبدیل شده، هرچند مسیر ارزش‌گیری توکن در کوتاه‌مدت همچنان زیر فشار مدل کارمزدهای پایین باقی می‌ماند.